setTimeout() で次の showTime() の実行が 1000 ミリ秒後に予約されてから、
実際に 1000 ミリ秒のカウントダウンが始まるのは
～処理～が終わって関数 showTime() をいったん抜けてから、という認識で合っているのでしょうか？

  function showTime() {
    console.log(new Date());
    const timeoutId = setTimeout(showTime, 1000);
    ～処理～
  }
  showTime();

より一般的に考えて、

  function fcn1() {
    const timeoutId = setTimeout(fcn2, 1000);
    ～処理X～
  }
  function fcn2() {
    ～処理Y～
  }
  fcn1();

の場合は、～処理X～を終えて fcn1() を抜けてから 1000 ミリ秒に fcn2() が実行されると考えてよいのでしょうか？