大変お世話になります。
Web API についても簡単にはネットで調べてみたのですが、やはりなかなか難解です。
JavaScript プログラムにはその辺の APIを解く鍵があると思うのですが、このプログラムの
どの辺りが API に相当しているのでしょうか？

const observer = new IntersectionObserver(callback, options);

この辺りで、callback 関数と options という 2 つの要素から IntersectionObserver クラスの
インスタンスを生成しているからでしょうか？